首页>英国具有信用风险,抵押品,资金流动性风险和多重曲线的利率模型Interest Rate Models with Credit Risk, Collateral, Funding Liquidity Risk and Multiple Curves
具有信用风险,抵押品,资金流动性风险和多重曲线的利率模型
Interest Rate Models with Credit Risk, Collateral, Funding Liquidity Risk and Multiple Curves
学习目标
具有信用风险,抵押品,资金流动性风险和多重曲线的利率模型Interest Rate Models with Credit Risk, Collateral, Funding Liquidity Risk and Multiple Curves
该课程涉及利率期限结构的理论和实践,同时还包括信用风险、融资流动性成本、抵押品建模和多重曲线。衍生品估值的范式正在从基于简单单一资产类别风险设计的复杂支付转移到简单产品,这些产品现在通过分析以前被忽视的复杂且相互关联的非线性风险来管理。
课程内容:
首先,课程简要介绍了衍生品估值的背景,也与2007-2008年危机的爆发有关,这场危机引发了现在看到的许多变化。然后课程转向基于无风险利率的经典利率模型,基于经典瞬时远期利率,基于无违约伦敦银行同业拆借利率和掉期利率,同样存在波动率。
然后,课程详细介绍和研究了几个模型系列,着眼于严格的理论推导和实际的实施和校准。在经典部分之后,定量分析了多重贴现曲线、信用风险、借贷估值调整、抵押品建模、缺口风险和融资流动性成本等日益重要的问题。
随后,课程对CVA、DVA和FVA的相关概念进行了详细的分析和批判,并讨论了其对一般衍生品定价范式的意义。暗示了通过中央清算(CCPs)进行交易的具体情况。
最后,课程对利率衍生产品的风险度量进行了分析,并通过案例研究强调了相关性和依赖性在风险度量中的作用。
学习成果:
结束课程学习后,同学应该能够掌握以下内容:
1、基本定义和无套利:定义和注释,无套利定价与计价变动。
2、从短期利率模型到HJM:单因素短期利率模型,双因素短期利率模型,Heath-Jarrow-Morton框架。
3、市场模型:LIBOR和掉期市场模型(LFM和LSM),LIBOR市场模型校准的案例,LFM解析逼近的蒙特卡罗检验。
4、波动微笑:LFM微笑,本地波动率模型,随机波动率模型,不确定参数模型。
5、市场收益案例:单一利率曲线上的衍生品定价,双利率曲线的衍生品定价。
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